李华芳：资本主义失败了吗？

此次起于华尔街次贷风暴的金融危机，对现有的经济理论和操作实践提出了双重挑战。尽管政治家们迅速选择了凯恩斯主义及其各种变换形式的经济拯救方案，但对于危机的原因至今仍然没有统一的意见。

在众说纷纭的解释中，有三类突出的方向：第一类解释偏重从个体的微观动机出发，追逐利益最大化导致的贪婪以及错误估计经济形势而提高风险偏好，导致了个体行为不谨慎，使得“贪婪-欺诈-无知”的链条得以形成，麦道夫案的爆发更加印证了这种解释。但经济学的分析通常不谴责人性的弱点，而恰恰是基于这一本质来拓展理论的，因此单纯谴责金融家们的欺诈和人性上的贪婪，并不能满足经济学的解释。个体微观动机的解释也可以回答何以一开始的经济刺激政策并没有取得应有的效果，流动性依然缺乏的原因。这是因为企业通常在危机时期倾向于修复自己的资产负债表使之恢复平衡，也就是说，企业会将获得的贷款和财政援助用于偿还债务而不是扩展生产。

第二类解释则侧重宏观角度，尤其是从长时段经济周期变动的角度，试图说明美国的经济衰退属于周期性波动。网络科技兴起将美国从1970年代的经济式微中带出，到网络泡沫破灭经济陷入低谷，再到房地产及其相关金融衍生品发展重现另一波繁荣，直到次贷危机，这符合周期性波动特征，并没有什么值得大惊小怪的。但这一类解释迅速遭到质疑是因为本次美国遭受的危机之大仅次于大萧条时期，而且这一类解释也没有回答次贷危机爆发的动力何在。

第三类解释表达了对政府监管缺失的不满。不管是从表面上指责金融衍生品过于复杂，还是直接谴责政府放任金融界的肆意妄为，都倾向于将导致危机的责任归咎于政府监管的疏忽和无能。大部分谴责格林斯潘宽松利率政策的经济学家都毫不例外对伯南克的谨小慎微表示了失望，这也被用来解释政府在后续的救市过程中捉襟见肘的窘境，因为这一类解释认为经济主体对政府监管的失望情绪蔓延，进而对救市措施的信心凋敝。

波斯纳的新书《资本主义的失败》主要呼应了第三类解释，尽管本书批评了资本主义市场经济的缺陷，但波斯纳的主旨却在于对政府监管不到位的批评。有必要说明的是，波斯纳的新书原名是《A Failure of Capitalism》而不是《The Failure of Capitalism》，意思是2008年以来的危机仅仅是“资本主义的一次失败”，而并不意味着“资本主义的整体性和永久性失败”。否则人们就会误解，以为作为保守主义者以及新古典经济学的拥趸的波斯纳法官其学术思想发生了“巨大的转折”。而实际上，波斯纳仅仅是承认市场经济具有内在的不可避免的系统性风险，但他认为这一类风险有了大萧条时期的教训，如果配以谨慎而又及时的监管，是可以避免此类风险再次发生的。因此，其落脚点还在于对政府的批评，符合其一贯的立场，并不能认为他的学术思想发生了多大的转变。

波斯纳首先指出了此次金融危机的直接原因是由于高风险的贷款和个人储蓄不足导致的。但波斯纳明确表示对谴责个人动机的第一类解释的不满，他对“理性的失败或者金融经理们的缺陷构成经济崩溃的主要原因”持怀疑态度（62页）。这是因为个人的效用最大化行为总是存在的，这一类行为并没有发生特别大的变化。正如波斯纳进一步指出的，经济萧条的社会成本处于金融机构和个人的理性自利决策之外，单个个人和企业对防范经济危机的发生完全无能为力。这些机构聚集起来的自利决策可能导致的系统性风险会引致经济危机，而政府具有能力来防止该结果的发生。但可惜的是，政府并没有那样做。“这是政府的重大失败，由此放任了金融市场的破产，进而给整个经济带来了灾难性后果”（83页）。

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王朔2002年版文集自序

这几本书都是十几年前或更早的时候写的，那时我很自以为是，相信很多东西，不相信很多东西，欲望很强，以为已知的就是一切了。这些书里的人、情景和一些谈话是那时我经历过的，在生活中也不特别，仅仅因为我不知道更多的东西，才认为有趣，虚张声势地写下来。这些情景不在了，这些人也散了，活着的也未老先衰，我也不再那么说话和如此看待自己，所以有时我觉得自己失去了继续写作的能力。
　　
年轻的时候认为有很多重要的东西在前面，只要不停奔走就能看到，走过来了发现重要的都在身后发生了，已经过去了，再往前又是一片空白。对过去没有什么可遗憾的，也没有任何偶然，都是必须经过的，我不信一个人可以有两个以上的选择。
　　
关于文学，我越来越确定这是个人的事。这个世界很单纯，人和人之间需要的其实不多，互相了解只能横生误会。公众是个陷阱，为别人活着即便出自真诚也在技术上做不到。没有比想在别人记忆中不朽更自欺的。几千年长算永恒吗？写作是一条狗，你不变心它就陪着你；也是一面镜，照着你自己，和别人有什么关系呢？
　　
如果不是为了几个钱，我是不在乎这几本书印不印的。这些文字当年我写完就没再看过，现在看，象另一个人写的，一个狡猾乐观的小子。我在盲目中写这些小说，用意是引起别人的兴趣，小说文体本来就是不老实，动机就是取巧，可见会有多少矫情、吹嘘和虚饰在里面。青年作家总是可疑的，也无非是揭疤、自渎，摆明反抗一切，高调入世，看似独立特行，骨子里却难逃代代相传的文人梦谈。

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New book: The Idea of Justice by Amartya Sen

Amartya Sen, The Idea of Justice, Harvard University Press, 2009.

Review

The most important contribution to the subject since John Rawls’ A Theory of Justice. Sen argues that what we urgently need in our troubled world is not a theory of an ideally just state, but a theory that can yield judgments as to comparative justice, judgments that tell us when and why we are moving closer to or farther away from realizing justice in the present globalized world.
–Hilary Putnam, Harvard University

In lucid and vigorous prose, The Idea of Justice gives us a political philosophy that is dedicated to the reduction of injustice on Earth rather than to the creation of ideally just castles in the air. Amartya Sen brings political philosophy face to face with human aspiration and human deprivation in the real world, to whose improvement he has devoted his intellectual life.
–G. A. Cohen, University of Oxford

A major critical analysis and synthesis. Sen’s inclusive approach transcends the many important scholars and viewpoints that he analyzes. The Idea of Justice presents a set of considerations on justice of importance to both the academic community and to the world of policy formation.
–Kenneth Arrow, Nobel Laureate in Economics, Stanford University

Few contemporary thinkers have had as much direct impact on world affairs as Amartya Sen
–Philippe Van Parijs, Louvain University

In the courtliest of tones, Mr. Sen charges John Rawls, an American philosopher who died in 2002, with sending political thinkers up a tortuous blind alley. The Rawlsian project of trying to describe ideally just institutions is a distracting and ultimately fruitless way to think about social injustice, Mr. Sen complains. Such a spirited attack against possibly the most influential English-speaking political philosopher of the past 100 years will alone excite attention. The Idea of Justice serves also as a commanding summation of Mr. Sen’s own work on economic reasoning and on the elements and measurement of human well-being…Mr. Sen writes with dry wit, a feel for history and a relaxed cosmopolitanism…The Idea of Justice is a feast…Nobody can reasonably complain any longer that they do not see how the parts of Mr. Sen’s grand enterprise fit together…Mr. Sen ends, suitably, with democracy. It can take many institutional forms, he says. But none succeeds without open debate about values and principles. To that vital element in public reason, as he calls it, The Idea of Justice is a contribution of the highest rank.
–The Economist

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新书讯：沈联涛《十年轮回：从亚洲到全球的金融危机》

《十年轮回：从亚洲到全球的金融危机》by 沈联涛（上海远东出版社，2009年）。@卓越网；当当网

内容简介

本书从内部人的视角对当前世界金融风暴进行了独特描述。作者是一个亚洲金融的监管者，曾亲身参与有关监管政策和国际金融体系设计的重要讨论。在书中，他结合自身经历，从制度及其演进的角度，在历史、宏观、微观三个层面审视了导致20世纪90年代后期和2007～2009年这场目前仍在进行的全球危机的种种原因：陈旧的思维模式、市场原教旨主义、宽松的货币政策、利差交易、松懈的监管、贪婪、裙带关系以及金融工程等。作者全面生动地回顾了亚洲金融危机期间各国（地区）的遭遇和危机发生前后的经济金融状况，并对危机各国（地区）采取的应对措施及国际金融机构的救援措施进行了反思，读者可以从中了解到，日本抵抗通缩的零利率政策诱发了利差交易，利差交易催生了亚洲的泡沫，而泡沫的破灭则摧毁了亚洲的经济。这一研究的主要目的是要表明，全球金融互相关联、互相影响的程度是如此之深，以致我们目前用以应对关键事件的工具和组织结构完全是过时的。《十年轮回(从亚洲到全球的金融危机)》揭示了目前的金融政策和监管是无力应对全球泡沫的，并对需要变革的领域提出了建议。作者认为，“没有一次金融危机是完全相同的，但它们有着共同的因素，有望帮助我们发现并且缓和下一次危机。”“一国的危机与国内市场、政策和制度的失败相关，而全球危机则与在网络化世界中通过各国经济相互依存而传导的失败有关。”“我们一直未能及时察觉危机的出现，因为我们在社会行为准则、政策制定及实施上，在思想、法律和行政体系上有太多的条条框框在起作用，每一方面都有盲点。如果这在一个国家里是很糟糕的事，那么它在全球范围中就是灾难性的。”这可以看作是一个金融监管者最深刻的反省。《十年轮回(从亚洲到全球的金融危机)》披露了相当多的重要文献，并涉及国际金融界的许多重要人物，他们在历史重要时刻的言行堪称《十年轮回(从亚洲到全球的金融危机)》的一大看点。

作者简介

沈联涛（Andrew Sheng）现任中国银监会首席顾问和国际咨询委员会委员、召集人，中国投资公司国际咨询委员会成员，上海市推进国际金融中心建设领导小组国际咨询委员会委员，马来西亚总统经济顾问。曾于1998年10月～2005年9月连续三届担任香港证监会主席，并在2003～2005年间担任国际证监会组织技术委员会主席，1993～1998年问担任香港金融管理局副总裁。目前，他主持经合组织一亚洲开发银行主办的一年一度的亚洲资本市场论坛。 沈联涛是马来亚大学访问教授和清华大学经济管理学院兼职教授，曾经撰写有关货币及金融领域的文章及著作，包括个人专著《银行业重组：1980年代的教训》（世界银行，1996年出版）。他毕业于英国Bristol大学，并获该校颁授经济学一级荣誉学位，1999年被该校授予荣誉法学博士学位。

推介

想要理解全球金融危机和作为其先兆的亚洲经济危机，沈联涛博士的这本《十年轮回：从亚洲到全球的金融危机》是十分值得一读的好书。它的分析框架严整可靠：在制度和思想演进的大历史、金融体系的宏观结构和微观组织的具体状况等三个层面上详细剖析，使十年前的亚洲金融危机和当前的全球金融危机之间的关联脉络清晰可见。它的另一个引人入胜之处，是本书作者长期担任多个中央银行和监管机构的高官，交游广阔，非常熟悉金融界的内情。他在书中提出的许多深邃见解，无不是亲身体验和深度观察的结晶。他不时以自己的所见所闻作为佐证，更有助于读者加深对问题的理解。
——吴敬琏，国务院发展研究中心研究员

迄今为止，将当年亚洲金融危机与此次国际金融危机结合起来进行研究的书籍为数不多。沈先生以其在中央银行和银行业、证券业和保险业监管的丰富个人经历，对金融危机进行了系统性的分析，这本书的出版将会对我们深入理解和贯彻科学发展观提供新的启油。
——刘明康，中国银行业监督管理委员会主席

在这本精彩的书中，沈联涛先生展现了他在亚洲和全球监管的丰富经验与深入分析和解剖问题的能力。书中对亚洲的经济金融危机的描述引人入胜，不可不读。对读者而言，在本书结论部分，沈联涛对当前金融危机及其结果的洞见也值得一读。这确实是一本好书。
——斯坦利·费希尔，前国际货币基金组织执行董事

在本书激动人心的研究中，沈联涛先生呈现了学养浓厚的经济学家、作风强硬的金融监管者与目光敏锐的亚洲政治文化内部观察家的真知灼见：他对亚洲危机进行了广泛的思考，提供了不同一般的见解，发人深省。他就当前经济危机也总结出不少教训。他的研究融合了对经济金融形势的宏观把握与在政治主导的环境中实施监管和金融政策的实际问题的思考。
——安德鲁·克罗克特，前国际清算银行总经理兼金融稳定论坛主席

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苏力：更是播种的季节——北大法学院2009级迎新致辞

2009年9月13日

为预防“甲流”，与以往不一样，今年我们把迎新大会搬到了室外。未名湖畔，绿茵场上，北国初秋恣意流淌的阳光和风，确实给人漂荡沉浮于梦境的感觉——不只是多年来你的，还有你父母的梦。但，这不是梦。你就站在北大，你已是一名北大法律人。北大法学院真诚祝贺你们！北大法学院热烈欢迎你们！

这么多人许多年来一直梦着、想着、瞄着甚至盯着北大，这肯定是个好地方。但对于你来说，北大的好处不在于外人对她的评价，而在于她给你的挑战以及你给出的回应。在这个群贤毕至、少长咸集的地方，你自幼以来的智力优越感会受到挑战，曾认定天经地义的也会受到质疑；当没人督促努力学习之际，甚至闲暇都可能成为你的一个新挑战。上北大曾是你的明确目标，如今真来了，甚或恰恰因为来了，似乎所有的路都已向你敞开，有了比同辈人更多的选择，无需“走别人的路”自然也不会“让别人无路可走”了，你却很容易失去目标和方向感，甚至有点困惑。而你的回应在很大程度上将取决于一个很容易被人视为空泛，其实却并非如此的问题，即如何选择你的人生的目标，你大致希望自己这一生成为一个什么样的人。注意，这与选择北大、选择法学院不同；这也与毕业后选择什么工作、挣多少钱不同。来北大，哪怕是你自己填写的志愿，那通常也是家庭、母校和社会的“合谋”的结果，从一开始你就很难也没打算抗拒；而当没有什么其他同样诱人因此需要比较取舍的选项，或其他选项不过是退而求其次的保险之际，那就算不上真正的选择。至于毕业后的工作和挣钱之类，当然也算目标，也并非不重要；但即使全都如愿以偿，也不可能给你持久的满足，不可能给你持久的动力。坦白地说，要实现这些目标，未必要上大学，至少未必要来北大。而现在你是在北大。

北大法学院希望你们能成为杰出的公民。

首先是公民，不是实证法律意义上的——你们已经是，而是规范意义上的。独立、诚实、自律、信守承诺并坚毅，分享普通中国人的喜怒哀乐，有一定的理想和追求，有足够的宽厚或仁爱，无论现在还是将来，无论在什么地方，从事什么职业，在什么岗位。这其实不算什么要求，而只是你在当代社会正派体面生活的基本素质。加上我丝毫不怀疑的你的智力，你就能面对每个人都无法幸免的各种艰难曲折，无论达穷荣辱，都能保持足够的自信，并获得内心的安宁和幸福。

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